ΣΗΜΕΙΩΣΗ: Οι απόψεις των bloggers που φιλοξενούνται στο in.gr δεν απηχούν κατ' ανάγκη την άποψη του in.gr. Η επιλογή των φωτογραφιών και των βίντεο γίνεται με αποκλειστική ευθύνη των bloggers. Εάν κάποιος θεωρεί ότι θίγεται από ανάρτηση κάποιου blog ή έχει οποιαδήποτε παρατήρηση, μπορεί να επικοινωνήσει με το in.gr.
 
Οι Οίκοι Αξιολόγησης και η Ελληνική Κρίση

Οι Οίκοι Αξιολόγησης και η Ελληνική Κρίση

Οικονομικές Αντιλογίες»

Δημοσίευση: 08 Ιουλ. 2011

Εντός του Ευρωπαϊκού πλαισίου στις οικονομικές διεθνείς σχέσεις οι Έλληνες δεν έχουν μόνιμους εχθρούς και φίλους. Υπάρχουν μόνο συμφέροντα που άλλοτε μας ευνοούν ως λαό και άλλοτε όχι.

Αναγκάζομαι να γίνω επιγραμματικός στη θέση μου αυτή γιατί παρακολουθώ αυτές τις ημέρες την εσωτερική και εξωτερική διαμόρφωση της κοινής γνώμης γύρω από το ζήτημα του ρόλου των Οίκων Αξιολόγησης στην ανεύρεση μίας «τεχνικής λύσης» για τη διαμόρφωση του νέου πακέτου προς την Ελλάδα και μένω έκπληκτος από τη συναισθηματική απλοποίηση που οργανώνει ένα πλαίσιο φίλων και εχθρών. Αρκεί να θυμίσω πως με τις αξιολογήσεις των οίκων αυτών την περίοδο 1999 – 2002 εισήλθαμε στην Ευρωζώνη. Από την άλλη μεριά με τις αξιολογήσεις τους βάθυνε η οικονομική κρίση εμπιστοσύνης στην Παγκόσμια και την Ελληνική οικονομία.

1.Το πρόβλημα

Το Ελληνικό πρόβλημα αυτήν τη στιγμή είναι ότι η οικονομική πολιτική της Κυβέρνησης και της Τρόικα δεν πέτυχε να οδηγήσει την Ελληνική οικονομία στις αγορές κεφαλαίων το 2012. Αυτό σημαίνει πως θα πρέπει να βρεθούν πόροι για να χρηματοδοτηθεί η Ελληνική οικονομία. Οι απαιτούμενοι πόροι μέχρι το 2014 είναι περίπου €170 δις. Μία εικόνα του ελληνικού χρηματοδοτικού προβλήματος σε όρους χρήσεων και πηγών κεφαλαίου δίνεται από τον παρακάτω πίνακα.

 

 

Ελληνική Οικονομία: 2011 – 2014 (σε δις ευρώ)

Χρήσεις Κεφαλαίου

Πηγές Κεφαλαίου

Αναχρηματοδότησης χρέους

100

55

Δόσεις Μνημονίου

Πρωτογενή Ελλείμματα

10

45

Νέο Δάνειο

Τόκοι

60

40

Εκποίηση Ελληνικής περιουσίας

 

 

30

Συμμετοχή Ιδιωτικού Τομέα

Σύνολο

170

170

 

 

Θα πρέπει να τονιστεί ότι ο πίνακας είναι εξαιρετικά προσεγγιστικός και αλλάζει συνεχώς, εξαρτώμενος από τους διάφορους παράγοντες που τον συνθέτουν (πόσα θα είναι τα πρωτογενή ελλείμματα, πόσο το προϊόν από την εκποίηση της Ελληνικής περιουσίας κ.τ.λ.).

Το ειδικό πρόβλημα είναι το πώς θα βρεθούν τα €30 δις του ιδιωτικού τομέα που σημειωτέον φαίνεται πως θα προέλθουν κατά 50% από τις Ελληνικές τράπεζες και κατά 50% από τις μεγάλες Ευρωπαϊκές τράπεζες.

 

2.         Η εμπλοκή

Η ουσιαστική εμπλοκή δημιουργείται από το γεγονός πως ο ιδιωτικός (τραπεζικός) τομέας δε θέλει να υποστεί αυτό το κόστος στο δεύτερο πακέτο διάσωσης (όπως οι Γερμανοί εντέλει επέβαλαν) και επιθυμεί να το μεταφέρει εξολοκλήρου στους Ευρωπαίους φορολογούμενους. Πότε θα ολοκληρωθεί πλήρως αυτή η μετακύληση: όταν η ECB ή ο EFSF ή οι Ευρωπαίοι γενικότερα δώσουν δάνεια ως κράτη ή εάν αρχίζουν ν’ αγοράζουν Ελληνικά Ομόλογα ή όταν εκδοθούν τα Ευρωπαϊκά Ομόλογα.

Όμως υπάρχει και ένας δεύτερος παράγοντας που περιπλέκει πάρα πολύ τα πράγματα: το γεγονός πως η Ελλάδα είναι απλώς το πρώτο παράδειγμα. Το ίδιο θα ισχύσει για την Πορτογαλία και μετά, ενδεχομένως, την Ιρλανδία, το Βέλγιο, την Ισπανία και την Ιταλία. Άρα τα ποσά είναι τεράστια και τα συμφέροντα τεράστια και η μάχη δεν αφορά μόνο την Ελλάδα και τους Έλληνες.

 

3.         Οι Οίκοι Αξιολόγησης

Οι τρεις Οίκοι Αξιολόγησης Standard and Poors, Moodys και Fitch ιδρύθηκαν στις αρχές του 20ου αιώνα και σκοπό έχουν να παρέχουν πληροφόρηση σχετικά με την χρηματοοικονομική κατάσταση επιχειρήσεων, χρηματοοικονομικών οργανισμών και κρατών, καθώς και να αξιολογούν την πιστοληπτική τους ικανότητα. Οι αξιολογήσεις τους δίνουν την δυνατότητα στους εκδότες χρεογράφων να αποκτήσουν πρόσβαση στις διεθνείς αγορές, προσφέροντας -με τον τρόπο αυτό- ρευστότητα σε αγορές που –σε αντίθετη περίπτωση- θα ήταν ρηχές. Ειδική σημασία έχει ο διαχωρισμός στην πιστοληπτική αξιολόγηση μεταξύ investment grade (επενδύσιμο) και non-investment grade (μη επενδύσιμο), καθώς πολλοί επενδυτές (π.χ. ασφαλιστικά ταμεία) δεν επιτρέπεται να επενδύουν παρά μικρό μόνο μέρος του ενεργητικού τους σε επικίνδυνα στοιχεία. Έχει ενδιαφέρον πως τις μεγαλύτερες επιπτώσεις στις σχετικές αποτιμήσεις επιφέρουν οι προειδοποιήσεις (αλλαγές στο outlook, positive ή negative review, watch) για μελλοντικές αλλαγές στην αξιολόγηση, παρά οι αλλαγές καθαυτές. Θα μπορούσαμε να πούμε πως οι Οίκοι λειτουργούν αναγγέλλοντας αυτοεκπληρούμενες προφητείες.

Συνεπώς οι Οίκοι έχουν και ένα ρόλο υπεράσπισης και εκπροσώπησης, διαφύλαξης και σηματοδότησης των συμφερόντων του μεγάλου χρηματοπιστωτικού κεφαλαίου που περιλαμβάνει α) μεγάλα κεφάλαια που συγκεντρώνονται σε τράπεζες, β) μεγάλα κεφάλαια που διακινούνται μέσω των ασφαλιστικών ταμείων, γ) πάσης φύσεως κεφάλαια που διακινούνται μέσω των hedge funds.

Έναν ειδικότερο ρόλο, με κύρια έμφαση την οργάνωση των αγορών, έχουν η International Swaps and Derivatives Association (ISDA) που καλύπτει το χώρο των παραγώγων (CDS, κ.τ.λ.) και το Institute of International Finance (IIF), με 800 περίπου χρηματοπιστωτικά ιδρύματα-μέλη σε όλο το κόσμο.

Το πρόβλημα κυρίως με τους Οίκους Αξιολόγησης έγινε ιδιαίτερα αισθητό στην κρίση του 2008 – 2010. Οι κυριότερες κατηγορίες που τους προσήψαν ήταν: α) είχαν προβληματική μεθοδολογία αξιολόγησης (η οποία δεν δημοσιοποιείται και δεν προσφέρονται αρκετές πληροφορίες), β) έχουν αντικρουόμενους δείκτες παρουσίασης και γ) παρουσιάζεται σύγκρουση συμφερόντων (π.χ. το 2006 το 46% των εσόδων της Moodys προερχόταν από τις αξιολογήσεις τοξικών προϊόντων οι οποίες λίγο αργότερα κατέρρευσαν μέσα σε ελάχιστο χρονικό διάστημα).

Γενικά είναι σήμερα αποδεκτό ότι οι οίκοι με τη λειτουργία τους επηρεάζουν τις οικονομικές εξελίξεις (IMF) και έχουν ομοκυκλική συμπεριφορά, δηλαδή επιτείνουν τις εξελίξεις (δηλαδή εάν έχουμε κάθοδο επιτείνουν την κάθοδο και αντίστοιχα εάν έχουμε άνοδο επιτείνουν την άνοδο).

Για όλους τους παραπάνω λόγους οι ΗΠΑ κάνουν ισχυρή παρέμβαση στη λειτουργία τους (DoddFrank Financial Law) που βρίσκεται τώρα υπό συζήτηση στα νομοθετικά σώματα των ΗΠΑ. Επίσης, η Ευρωπαϊκή Ένωση βρίσκεται σε διαδικασία παρέμβασης στο ίδιο ζήτημα.

Προς το παρόν, όμως, οι Οίκοι είναι εξαιρετικά ισχυροί σε κύρος και αυτό ουσιαστικά το έχει αποδεχθεί η Ευρωπαϊκή Ένωση τόσο καιρό, αφού ουδεμία κίνηση έχει γίνει προς την κατεύθυνση μείωσης της επιρροής τους στην Ευρωπαϊκή οικονομική ζωή.

 

4.         Οι πιθανές λύσεις του Ελληνικού προβλήματος

Δύο είναι οι κατευθύνσεις στις οποίες μπορούν να αναζητηθούν λύσεις για το Ελληνικό πρόβλημα: Η λύση τύπου Vienna Plus και η λύση τύπου Brady par bonds.

Η πρωτοβουλία Vienna plus, όπως συγκεκριμενοποιήθηκε από την Ένωση Γαλλικών Τραπεζών περιελάμβανε δύο επιλογές για τους κατόχους ελληνικών ομολόγων που λήγουν έως το 2014: Η πρώτη αφορά την επανεπένδυση του 90% του κεφαλαίου σε νέα ελληνικά ομόλογα πενταετούς διάρκειας με επιτόκιο της τάξης του 5,5% και την πληρωμή του υπόλοιπου 10% του κεφαλαίου με την λήξη των ομολόγων. Η άλλη επιλογή είναι πιο σύνθετη: Περιλαμβάνει την πληρωμή του 30% του κεφαλαίου στη λήξη των υπαρχόντων ομολόγων και την επανεπένδυση του 70% του κεφαλαίου σε τριακονταετή ομόλογα, με ένα επιτόκιο της τάξης του 5,5%, το οποίο όμως θα αυξάνεται ανάλογα με τον βαθμό μεγέθυνσης της ελληνικής οικονομίας (με μέγιστο επιπλέον όφελος της τάξης του 2,5%, δηλαδή, εάν η Ελλάδα επιτύχει ρυθμούς μεγέθυνσης μεγαλύτερους ή ίσους του 2,5%, οι ομολογιούχοι θα έχουν ετήσιες αποδόσεις της τάξης του 8%). Από το κεφάλαιο που θα επανεπενδυθεί, το 20% της αρχικής αξίας των ομολόγων θα τοποθετηθεί σε ειδικό επενδυτικό όχημα (Special Purpose Vehicle, SPV), το οποίο και θα αποτελέσει εγγύηση για τους επενδυτές που θα δεχτούν να δεσμεύσουν το κεφάλαιό τους σε μακροπρόθεσμο ορίζοντα. Πρέπει να σημειωθεί πως, και στις δύο περιπτώσεις, οι σημερινοί κάτοχοι ομολόγων που θα συμμετάσχουν θα δεχτούν μείωση στην παρούσα αξία των τοποθετήσεών τους, γεγονός που δίνει την ευκαιρία στους οίκους αξιολόγησης να χαρακτηρίσουν το σχέδιο πιστωτικό γεγονός, που πυροδοτεί την άσκηση των CDS.

Μία λύση τύπου Brady par bonds, θα περιελάμβανε την αντικατάσταση των υπαρχόντων ομολόγων με νέα, της ίδιας ονομαστικής αξίας, αλλά με μεγαλύτερη διάρκεια. Σε μία προσπάθεια να πειστούν οι επενδυτές να συμμετάσχουν, ένα σχέδιο τύπου Brady θα μπορούσε να προβλέπει υψηλότερο επιτόκιο καθώς και εγγυήσεις για το σύνολο του κεφαλαίου (sweeteners).

Το Institute of International Finance πρότεινε να υπάρχει η επιπλέον δυνατότητα επαναγοράς ομολόγων από τη δευτερογενή αγορά. Βεβαίως η τελική λύση μπορεί να είναι ένας συνδυασμός των διαφόρων κατευθύνσεων.

Οι στρατηγικοί στόχοι των συμμετεχόντων στη διαμόρφωση της επίλυσης του προβλήματος φαίνεται να είναι οι ακόλουθοι ανάλογα τον ορίζοντα επίλυσης του προβλήματος:

1.            Μεσοχρόνιος ορίζοντας (1 – 5 έτη)

α)         Οι Βρυξέλλες και η Γερμανία φαίνεται να επιθυμούν να βρουν μία λύση που και πάλι θα αγοράζει χρόνο μη πτώχευσης της Ελλάδας μέχρι το 2014, οπότε θα υπάρχει ο EMS και μπορεί να διαχειριστεί διαφορετικά τα πράγματα.

β)         Οι Οίκοι Αξιολόγησης και τα συμφέροντα που αναπτύσσονται στο Λονδίνο επιθυμούν κάτι πολύ απλό: Να πείσουν τις πλεονασματικές χώρες της Ευρώπης να βάλουν το χέρι στη τσέπη και να το βγάλουν με νέες πραγματικές αξίες (νέα δάνεια, ευρωομόλογα) για να αντικαταστήσουν τα «Ελληνικά χαρτιά» με «πραγματικές» ομολογίες.

γ)         Οι εκπρόσωποι των κατόχων των CDS που μπορεί να εκφράζονται σ’ ένα βαθμό από τους Οίκους Αξιολόγησης απλώς να πτωχεύσει η Ελλάδα και να πληρωθούν τα CDS (Πρόκειται για ένα ποσό που μπορεί να κυμαίνεται από 6 έως €30 δις).

Έτσι όμως οι Οίκοι ανακατεύονται στην πολιτική ζωή της Ευρώπης παρεμβαίνοντας κυρίως στο χρόνο με τον οποίο ξετυλίγεται η οικονομική της πολιτική. Και αυτό είναι εξοργιστικό για τους Ευρωπαίους πολιτικούς.

            Πως το κάνουν αυτό οι Οίκοι; Ενεργοποιώντας διαδικασίες «ανακήρυξης πτώχευσης» για χώρες μέλη (Ελλάδα και ίσως Πορτογαλία). Γιατί το κάνουν αυτό; Διότι με τον τρόπο αυτό εξουδετερώνουν κάθε σχέδιο τύπου Vienna plus αφού έτσι δηλώνουν ότι η διακράτηση δεν είναι εθελοντική αλλά υποχρεωτική, δεδομένου ότι η οικονομία έτσι και αλλιώς έχει πτωχεύσει και η όποια λύση είναι αποτέλεσμα τις αδυναμίας πληρωμής., όχι εθελοντικής συνεργασίας. Γι’ αυτό και έσπευσαν να υποβαθμίσουν την Πορτογαλία τέσσερα επίπεδα παρόλο που μία τέτοια κίνηση αποκαλύπτει την αδυναμία τους να παρακολουθούν εγκαίρως τις εξελίξεις.. Είναι θέμα χρόνο να προλάβουν την όποια λύση.

Άρα, επιθυμούν τα πράγματα να οδηγηθούν σε μια λύση τύπου Brady par σε συνδυασμό ίσως με την Vienna plus μορφή. Αυτή βέβαια είναι η καλή εκδοχή, διότι η αρνητική εκδοχή θέλει η λειτουργία τους να καλύπτει τους κατόχους των CDS που επιθυμούν την πτώχευση της Ελληνικής οικονομίας και το χάος όπου βέβαια οι κάτοχοι θα είναι εξαιρετικά ισχυροί, αφού όλοι οι άλλοι θα καταστρέφονται.

2.            Μακροχρόνιος ορίζοντας

Εδώ τα πράγματα γίνονται δύσκολα και περίπλοκα. Επιθυμούν όλοι τη διατήρηση της Ευρωζώνης όπως είναι σήμερα; Διότι είναι προφανές ότι η συνεχής αναζήτηση χρόνου από τους κύριους παίκτες αφήνει μια αμφιβολία για τις πραγματικές μακροχρόνιες προθέσεις τους παρόλο που όλοι γνωρίζουμε ότι η επίλυση των δύσκολων προβλημάτων απαιτεί χρόνο. Έχω αναφέρει βεβαίως ότι δεν πιστεύω ότι η Γερμανία θα χάσει την ευκαιρία να ηγηθεί της Ευρώπης με θετικό τρόπο. Ο χρόνος θα δείξει.

 

5.         Πού είναι το συμφέρον μας

Ο Ελληνικός λαός επιθυμεί μια μεσο-μακροπρόθεσμη λύση. Είναι λοιπόν προφανές ότι όσο πιο γρήγορα βρεθούμε σε μια Ευρωζώνη που έχει δικά της χρηματοοικονομικά εργαλεία (Ευρωομόλογα, εθνικά δάνεια, κλπ.), τόσο πιο γρήγορα θα ανοίξει ο δρόμος για την αποκατάσταση της κοινωνικής και οικονομικής ομαλής λειτουργίας.

Ας θυμηθούμε όμως ότι ενώ ήμασταν στα πλαίσια ενός ευρύτερου οικονομικού σχεδιασμού που είχε γίνει από την Ελληνική Κυβέρνηση και την Τρόικα (με συνευθύνη τους), συνεχώς αποδεικνύεται ότι το σχέδιο αυτό δε μπορεί να υλοποιηθεί σημειώνοντας συστηματικές αποκλίσεις. Επίσης, ενώ είχε χαραχτεί μία πορεία εκτέλεσης του Μνημονίου, η Γερμανική πλευρά, το Φθινόπωρο του 2010, έφερε το θέμα της εισόδου του ιδιωτικού τομέα στο κόστος των διασώσεων ανατινάσσοντας τα spreads και κάθε σχεδιασμό. Προσωπικά συμφωνώ ότι σε όρους αρχής είναι ένα πολύ σωστό σημείο (δηλ. να συμμετέχουν οι ιδιώτες κεφαλαιούχοι – όπως και οι εργαζόμενοι – στο κόστος διάσωσης). Όμως ο τρόπος και ο χρόνος που μπήκε το θέμα είχε εξαιρετικά δυσμενείς συνέπειες. Σήμερα οι Οίκοι Αξιολόγησης διαφωνούν με τις προτεινόμενες λύσεις αναζητώντας τα «πραγματικά λεφτά» της Ευρωζώνης. Ουσιαστικά θεωρούν ότι οι Ευρωπαίοι δεν έχουν ουσιαστικό σχέδιο και απλώς κερδίζουν χρόνο όπως εξάλλου το έχουν επανειλημμένα δηλώσει. Βεβαίως διαφωνώ με την ομοκυκλική συμπεριφορά συχνών υποβαθμίσεων που δε λαμβάνει υπόψη της προφανείς ευρύτερες σταθερές. Εάν όμως αυτή η στάση οδηγήσει το Ευρωπαϊκό σύστημα πιο γρήγορα στην πολιτική ενοποίηση (που εκτιμάται σήμερα ότι έχει ένα δεκαετή ορίζοντα) τότε θα συμφωνήσω με το αποτέλεσμα.

Π.Ε. Πετράκης
Καθηγητής Οικονομικών Επιστημών
Εθνικό Καποδιστριακό Πανεπιστήμιο Αθην
ών

Λέξεις κλειδιά

Οίκοι Αξιολόγησης, ελληνική κρίση, Standard and Poor’s, Moody’s, Fitch

 
 

Τα σχόλιά σας

  • ΠΑΓΚΟΣΙΑ ΧΡΕΩΚΟΠΙΑ

    ΑΦΟΥ ΟΛΑ ΤΑ ΚΡΑΤΗ ΧΡΩΣΤΑΝΕ ΤΕΡΑΣΤΙΑ ΠΟΣΑ ΠΟΥ ΣΤΗΝ ΟΥΣΙΑ ΔΕΝ ΜΠΟΡΟΥΝ ΝΑ ΞΕΠΛΗΡΩΣΟΥΝ,ΜΗΠΩΣ Η ΛΥΣΗ ΕΙΝΑΙ ΜΙΑ ΠΑΓΚΟΣΜΙΑ ΟΛΟΚΛΗΡΩΤΙΚΗ ΧΡΕΩΚΟΠΙΑ.ΚΑΝΕΙΣ ΔΕΝ ΧΡΩΣΤΑΕΙ ΤΙΠΟΤΑ ΣΕ ΚΑΝΕΝΑΝ. ΕΠΑΝΕΚΙΝΗΣΗ ΑΠΟ ΑΥΤΑ ΠΟΥ ΠΡΑΓΜΑΤΙΚΑ ΕΧΩΜΕ. #0001

  • KATAΡΓΗΣΗ ΟΙΚΩΝ ΑΞΙΟΛΟΓΗΣΗΣ

    Η Αμερική,Ευρώπη #0002

  • Σχόλιο

    Φαίνεται να κρύβονται πολλά παιχνίδια πίσω από τις αξιολογήσεις των οίκων και τις οικονομικές εξελίξεις γενικότερα, που απώτερο στόχο έχουν το κέρδος και την εξουσία των μαζών. Νομίζω ότι οι οίκοι μπορούν να ανακηρυχθούν επίσημα σε εθνικούς «τρομοκράτες». Όλοι απλά δεχόμαστε τις αξιολογήσεις τους, χωρίς να ελέγχουμε σχετικά με τα στοιχεία και τα μαθηματικά μοντέλα που χρησιμοποιούνε. Κύριε Πετράκη, συγχαρητήρια για το άρθρο σας και τις πληροφορίες που μας δώσατε. Συμφωνώ απόλυτα με όσα γράφετε. Ωστόσο, πιστεύω ότι το Ευρωπαϊκό σύστημα πολύ δύσκολα θα ενοποιηθεί πολιτικά, πόσο μάλλον μέσω των υποβαθμίσεων των οίκων. #0004

  • Άποψη

    Ως πολίτης αυτής της χώρας προσπαθώ να ενημερώνομαι καθημερινά για τις εξελίξεις στο παγκόσμιο και ελληνικό σκηνικό. Ομολογώ οτ, καθότι δεν είμαι οικονομολόγος κάποιες φορές χάνομαι ή αποπροσανατολίζομαι από την πληθώρα της πληροφορίας που λαμβάνουμε καθημερινά, μεγάλο μέρος της οποίας στόχο έχει να τρομοκρατήσει παρά να πληροφορήσει. Σερφάροντας στο διαδίκτυο συνάντησα αυτό το άρθρο που με βοήθησε να κατανοήσω με απλό και επιστημονικό τρόπο το ρόλο των οίκων αξιολόγησης. Πολύ καλό!! #0006

  •  

    ΔΙΕΘΝΟΠΟΙΗΣΗ ΤΗΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑΣ

    Ο κοινός νους καταλαβαίνει πως η διεθνοποίηση της οικονομίας έχει οδηγήσει στην σημερινή κατάσταση. Το παγκοσμιοποιημένο οικονομικό μπάχαλο δεν ωφελεί κανέναν ούτε ακόμη και τους διεθνιστές- σιωνιστές - θιασώτες του. Τα 'παιδάκια' που μας κυβερνούν άγονται και φέρονται από το χάος χωρίς ιδεολογικό μπούσουλα. Οι εθνικιστές δικαιωνόμαστε από την ιστορία. Ανάγκη η αλλαγή πορείας του έθνους μας προς το ανεξάρτητο κι εθνοκεντρικο πεπρωμένο. #0007

    Απαντήσεις: 2 | Εμφάνιση όλων 

    •  

      Αγαπητέ Μιχάλη, με τον εθνικισμό δε θα προχωρήσουμε ποτέ μπροστά ως έθνος. Σκέψου τι θα γινόταν εάν όλοι οι πολίτες όλων των κοινωνιών σκέφτονταν σαν εσάς. #0003

    •  

      οι ευροαμερικανοπεη ολα τελεια επιοισαν δια της τσεπες τον αρχοντων του ελ κρατος αλλα δεν τους βαλλαν φιλακη δια τα εξαφανισμενα δανηκα κατα τις τσεπης των ελληνων ουτε τους διωξαν απο τα εδρανα καλα κρατουν απο παπου προς παπου αυτες η αιματοβαμενες κοκκινες καρεκλες του θεατρου τις ελλαδος τα παιδια.αημνιστε σφακιανακη αιντε θημα αιντε ψωνιο. #0005

Πείτε την άποψή σας έως 700 χαρακτήρες με κενά (spaces)

Τα πεδία που είναι σημειωμένα με * είναι υποχρεωτικά

 

Τα μηνύματα που δημοσιεύονται στο χώρο αυτό εκφράζουν τις απόψεις των αποστολέων τους. Το in.gr δεν υιοθετεί καθ’ οιονδήποτε τρόπο τις απόψεις αυτές. Ο καθένας έχει δικαίωμα να εκφράζει την γνώμη του, όποια και να είναι αυτή. Δεν δημοσιεύονται συκοφαντικά ή υβριστικά σχόλια και όσα είναι γραμμένα με κεφαλαία γράμματα. Τέτοια μηνύματα θα διαγράφονται όποτε εντοπίζονται. Αν έχετε οποιαδήποτε παρατήρηση, μπορείτε να την καταγράψετε στην δικτυακή σελίδα: support.in.gr

Περιγραφή

Το blog Οικονομικές Αντιλογίες έχει ως στόχο το σχολιασμό της επικαιρότητας μέσα από το πρίσμα της πολιτικής οικονομίας. Στο blog αυτό τα οικονομικά αξιοποιούνται ως κοινωνική επιστήμη με την ευρύτερη έννοια. Επιχειρείται η ανάλυση της αλληλεπίδρασης ανάμεσα σε συγκεκριμένα οικονομικά γεγονότα και στα πολιτικά και κοινωνικά τεκταινόμενα. Η προσέγγιση των θεμάτων γίνεται μέσα από την κοινωνική οπτική του συγγραφέα και της ερευνητικής του ομάδας.

Tελευταία σχόλια

  • Ενας "ξένος" ΕΛΛΛΗΝΑΣ

     

    Οταν πριν από καιρό διάβασα τυχαία το πρώτο σας κείμενο (δεν ξέρω εάν είχαν προ

    Αντώνης Κίσαμος
  • Ελληνόφωνε Άγγλε..

     

    .. καλώς να μας έρθεις και να εισπράξεις απο την Ελλάδα και τους Έλληνες τα κέρ

    Ο Αγγλόφωνος Έλληνας
  • ΦΕΎΓΕΙ Ο ΧΡΟΝΟΣ

     

    Φεύγει ο χρόνος Φεύγει ο χρόνος σαν νεράκι, φεύγει και γίνεται το χτες. Ο ήλιος

    Γιώργος Ι. Μποτής