ΣΗΜΕΙΩΣΗ: Οι απόψεις των bloggers που φιλοξενούνται στο in.gr δεν απηχούν κατ' ανάγκη την άποψη του in.gr. Η επιλογή των φωτογραφιών και των βίντεο γίνεται με αποκλειστική ευθύνη των bloggers. Εάν κάποιος θεωρεί ότι θίγεται από ανάρτηση κάποιου blog ή έχει οποιαδήποτε παρατήρηση, μπορεί να επικοινωνήσει με το in.gr.
 
Εμπιστοσύνη και Πρωτογενές Πλεόνασμα

Εμπιστοσύνη και Πρωτογενές Πλεόνασμα

Οικονομικές Αντιλογίες»

Δημοσίευση: 19 Σεπ. 2013

Η συζήτηση γύρω από το πρωτογενές πλεόνασμα είναι ενδεικτική του τρόπου με τον οποίο δοκιμάζεται η εμπιστοσύνη στην Ελληνική οικονομία και από την πλευρά της κυβέρνησης, αλλά και του τρόπου που ασκείται η κριτική στην οικονομική πολιτική. Οι κυβερνητικές ανακοινώσεις είναι αντικρουόμενες με αυτές της Τράπεζας Ελλάδος. Βεβαίως η τελευταία λαμβάνει υπόψη της ταμειακές ροές, ενώ το ΥΠΟΙΚ έχει δημοσιονομικά μεγέθη. Σε τόσο δύσκολους όμως καιρούς θα έπρεπε να υπάρχει επικοινωνιακή πρόνοια.

Στο πρώτο οκτάμηνο λοιπόν του 2013 σύμφωνα με το ΥΠΟΙΚ το «Πρωτογενές Ισοζύγιο του Κρατικού Προϋπολογισμού 2013» ήταν +2,9 δις ευρώ, ενώ σύμφωνα με την Τράπεζα της Ελλάδος το «Πρωτογενές αποτέλεσμα του κρατικού προϋπολογισμού» ήταν -3,2 δις ευρώ. Η διαφορά προκύπτει (ανακοίνωση ΥΠΟΙΚ) εάν από το πρωτογενές ισοζύγιο του κρατικού προϋπολογισμού αφαιρεθούν 4,6 δις ευρώ που είναι οι ληξιπρόθεσμες οφειλές του δημοσίου (τέλος Αυγούστου) και τα έσοδα από τα Ελληνικά ομόλογα που απέδωσε η ΕΚΤ στην Ελλάδα (1,5 δις ευρώ) (+2,9 – 4,6 – 1,5 = -3,2 δις ευρώ).

Για τη διαμόρφωση της πραγματικής εικόνας του ελλείμματος η ΤτΕ ορθότατα αφαιρεί τις ληξιπρόθεσμες οφειλές αλλά θα έπρεπε να προστεθούν τα 1,5 δις από την ΕΚΤ αφού αποτελεί είσπραξη, έστω και μη επαναλαμβανόμενη. Το ότι δεν «λογίζεται» στο σταθεροποιητικό πρόγραμμα ως είσπραξη, δε με ενδιαφέρει καθόλου. Το τελικό αποτέλεσμα θα ήταν -0,4 δις ευρώ για το τέλος Αυγούστου. Αυτή είναι και η ορθή η εικόνα. Γι’ αυτό εξάλλου και το κόστος των 10ετών ομολόγων του δημοσίου βρίσκεται στο 10% από τα μέσα Ιουλίου με ελαφρά αυξητική (!) τάση. Εάν είχαμε επιτύχει οργανικό πρωτογενές πλεόνασμα αυτό θα πρέπει να απεικονισθεί σε μειωτική κίνηση της τιμής των ομολόγων.

Έτσι μπορούμε να προσέξουμε ότι το αποτέλεσμα είναι περίπου «ίσα βάρκα, ίσα νερά» όσον αφορά τον κρατικό προϋπολογισμό. Το αποτέλεσμα αυτό ισορροπίας (ελαφρά αρνητικό) διαμορφώνεται υπό την αρνητική επίδραση α) της μη επαναλαμβανόμενης εισροής από την ΕΚΤ, β) της περικοπής του ΠΔΕ κατά 0,8 δις ευρώ και της μεταφοράς των δαπανών στο τέλος του χρόνου γ) στην καθυστέρηση της επιστροφής ΦΠΑ και δ) σε καινούργιες ανεκπλήρωτες υποχρεώσεις προς τα ασφαλιστικά ταμεία και το σύστημα της υγείας.

Από την άλλη (θετική) μεριά αναμένουμε στη συνέχεια α) να υπάρχουν έστω και ασθενείς θετικές επιδράσεις (ΦΠΑ) από τη σημαντικότατη αύξηση του τουρισμού και β) αυξημένες εισπράξεις επειδή υπάρχει μετάθεσή τους (φόροι εισοδήματος κ.τ.λ.) στο υπόλοιπο του 2013.

Το αποτέλεσμα στο τέλος του χρόνου είναι δύσκολο να προβλεφθεί. Εκτιμώ όμως ότι θα είναι έστω και οριακά θετικό επηρεαζόμενο κυρίως από τις εισροές της ΕΚΤ.

Το τελικό συμπέρασμά είναι ότι η δημοσιονομική κατάσταση χαρακτηρίζεται ελεγχόμενη και μας παραπέμπει σε στάση αναμονής για τη συνέχεια.

Ένα επιπρόσθετο επιμέρους συμπέρασμα αφορά στα 1,5 δις ευρώ που δε λόγισε η Τ.Ε. στο ταμειακό της υπολογισμό. Γιατί; Μάλλον διότι κατευθύνθηκαν σε λογαριασμό (εξυπηρέτηση χρέους;) έξω από τον έλεγχο της; Καλό θα ήταν να είχαμε μία διευκρίνιση. Επειδή όμως μάλλον αυτή είναι η ερμηνεία αναρωτιέμαι: Ήταν αδύνατον να έχουμε ζητήσει να επανακάμψουν άμεσα στην εσωτερική αγορά; Επιτέλους, εφόσον δε συμφώνησαν οι εταίροι να ενισχύσουν την εσωτερική ρευστότητα, ας τα κράταγαν να είναι υπερήφανοι ότι κέρδισαν από την κρίση της Ελλάδας! Ήταν προτιμότερο να τους μεταφέρουμε το πολιτικό βάρος της διακράτησής τους παρά να ωφεληθούμε από τη μείωση του χρέους!

Πετράκης Παναγιώτης
Καθηγητής ΕΚΠΑ
In Deep Analysis

 
 

Τα σχόλιά σας

Πείτε την άποψή σας έως 700 χαρακτήρες με κενά (spaces)

Τα πεδία που είναι σημειωμένα με * είναι υποχρεωτικά

 

Τα μηνύματα που δημοσιεύονται στο χώρο αυτό εκφράζουν τις απόψεις των αποστολέων τους. Το in.gr δεν υιοθετεί καθ’ οιονδήποτε τρόπο τις απόψεις αυτές. Ο καθένας έχει δικαίωμα να εκφράζει την γνώμη του, όποια και να είναι αυτή. Δεν δημοσιεύονται συκοφαντικά ή υβριστικά σχόλια και όσα είναι γραμμένα με κεφαλαία γράμματα. Τέτοια μηνύματα θα διαγράφονται όποτε εντοπίζονται. Αν έχετε οποιαδήποτε παρατήρηση, μπορείτε να την καταγράψετε στην δικτυακή σελίδα: support.in.gr

Περιγραφή

Το blog Οικονομικές Αντιλογίες έχει ως στόχο το σχολιασμό της επικαιρότητας μέσα από το πρίσμα της πολιτικής οικονομίας. Στο blog αυτό τα οικονομικά αξιοποιούνται ως κοινωνική επιστήμη με την ευρύτερη έννοια. Επιχειρείται η ανάλυση της αλληλεπίδρασης ανάμεσα σε συγκεκριμένα οικονομικά γεγονότα και στα πολιτικά και κοινωνικά τεκταινόμενα. Η προσέγγιση των θεμάτων γίνεται μέσα από την κοινωνική οπτική του συγγραφέα και της ερευνητικής του ομάδας.

Tελευταία σχόλια

  • Ενας "ξένος" ΕΛΛΛΗΝΑΣ

     

    Οταν πριν από καιρό διάβασα τυχαία το πρώτο σας κείμενο (δεν ξέρω εάν είχαν προ

    Αντώνης Κίσαμος
  • Ελληνόφωνε Άγγλε..

     

    .. καλώς να μας έρθεις και να εισπράξεις απο την Ελλάδα και τους Έλληνες τα κέρ

    Ο Αγγλόφωνος Έλληνας
  • ΦΕΎΓΕΙ Ο ΧΡΟΝΟΣ

     

    Φεύγει ο χρόνος Φεύγει ο χρόνος σαν νεράκι, φεύγει και γίνεται το χτες. Ο ήλιος

    Γιώργος Ι. Μποτής